前言
2026年2月份，在国际汽车行业中引发轰动的一份财务报告浮出水面——通用汽车宣布其2025财年的业绩：面临高达47亿美元的年净亏损，总负债飙升至2100亿元人民币（约290亿美元），创下近十年新高！
2100亿，这究竟意味着什么？换算来看，这家百年老店每卖出一元的产品，竟背负高达7.7元的债务，总资产负债率已攀升至77.6%。这不是一份普通财报，而是稳重的“健康警报信”！
更让人忧虑的是，作为其传统利润来源的北美皮卡及燃油SUV销量已接连六个季度下滑，而电动化战略推进却始终举步维艰。
其主打的纯电动车型Lyriq与Blazer EV，一个月的总交付量还不到8000辆，甚至比比亚迪海豹单车在七天内的注册量还要少。
曾经被誉为“美国工业的象征”，如今的通用汽车却深陷结构性窘境，业内人士普遍认为：不是缺乏转型意图，而是步伐严重滞后，潮流汹涌而至，却无人等候。
这家曾经手握强大牌的车企，又是如何将一手王牌打成满盘皆输的呢？
从“汽车王国”到“美国标志”
回望通用汽车的崛起之路，宛如一场浓缩的现代工业史。1908年，商业奇才威廉·杜兰特以卓越的整合能力，将别克、凯迪拉克、雪佛兰等多个品牌齐聚一堂，创建出全球第一个跨品牌汽车集团。
那时的通用不靠尖端技术，而是凭借市场的敏锐洞察力——每年对外观小幅调整、内饰优化，使老款车焕发新生，同时通过高效的流水线降低生产成本。
在那个年代，几乎每个美国家庭在购车时都避不开通用的选择：从平价的雪佛兰到奢华的凯迪拉克，产品系列覆盖了各个价格区间，一度在本土市场中独占鳌头。
标准化的流水作业、按年进行的小幅改款、全层次的市场覆盖——这些开创性的实践不仅重塑了汽车行业的规则，更使汽车从精英奢侈品转变为平民生活的必需品。通用这两个字，早已超越企业范畴，成为“美国制造辉煌时代”的象征。
然而，当辉煌维持得太久，固有的发展路径便悄然演变为束缚发展的枷锁。无人想到，这座看似牢不可破的工业堡垒会在时代的洗礼中动摇基石，直至摇摇欲坠。
押注SUV，错失新能源
通用的命运转折，发生在上世纪九十年代。那时，国际油价长期低迷，而大众偏爱的却是大尺寸、高通过性的汽车，SUV与大型皮卡迎来了疯狂的增长。
面对悍马等车型高达30%的单车毛利，通用毫不犹豫地将资源倾斜至燃油车，坚信“美国人对大型汽车的热爱将永不衰退”。
雪佛兰Tahoe、GMC Yukon、凯迪拉克XT6……过去十年间，通用将超过90%的研发预算与产能投向大型燃油SUV，战略重心几乎完全偏离了电动方向。
与此同时，全球汽车产业却逐渐进入绿色低碳的新纪元：1997年，丰田普锐斯的量产标志着世界首款商业化混动车型的问世；本田也在混合动力研发上不断深化。
而此时的通用呢？在2003年，它解散了刚组建的电动车专属团队，理由直白得令人震惊：“电动车没有盈利空间，不如多生产几台皮卡和Suburban。”
通用并非未尝试电动化——EV1项目一度是行业的先锋，却最终被高层亲手叫停。决策者们普遍相信：消费者尚未做好接受电动车的准备，电池技术尚不成熟，燃油车依旧是金蛋的母鸡。
结果到了2006年，通用在新能源领域的研发投入仅为丰田的六分之一，核心专利储备甚至不到特斯拉的十分之一。这样的短视决策为其未来十年的不利局面埋下了伏笔。
2008年，全球油价猛然飙升，大排量SUV瞬间由芳香扑鼻的美味转变为滞销的深渊，市场需求骤然减少。
消费者迅速青睐节能型车型，日系品牌趁机扩大市场份额，通用的销量应声暴跌，库存积压如山，多家工厂不得不停产，经营现金流几乎枯竭。
更加糟糕的是，通用还背负着沉重的历史负担——工会福利协议。早在建立良好劳资关系时，公司曾承诺为退休员工提供终身养老金与医疗保障。
这项制度当年被视为人文关怀的典范，但到2009年，退休员工人数已戈达42万，远超在职员工总数，尽管连续亏损，仍需每年支付约120亿元的福利。
与丰田相比，通用面临的负担显然沉重不少，2009年丰田的运营成本仅为通用的63%。一边是新车销售乏力，一边是固定开支无法避免，资金链濒临断裂。
时至2009年6月，通用汽车正式申请破产保护，总负债高达1728亿美元。美国与加拿大政府联合注资500亿美元，以实施紧急救助，才将其从破产的边缘拽回。
命虽保住，代价却不小：关闭14家整车工厂，裁员9.8万人，终止三大品牌，股东权益归零。
昔日的领跑者只能痛下决心，艰难求生。
翻身仗不易打响
经历了破产重组后，通用曾努力重新启动。2010年，雪佛兰Volt插电混动车型的问世，意图在新能源领域实现快速追赶。
可惜，该车型的纯电续航仅为40英里（约64公里），售价却高达3.5万美元，加上公共充电设施稀缺，消费者普遍将其视为“概念玩具”，市场反响冷淡。
而同一时期，特斯拉的Model S早已实现200英里以上的续航，的比亚迪在中国市场加速发展，智能电动生态渐成气候。
截至2025年，通用旗下新能源车全球销量的占比仍不足7%，与特斯拉、比亚迪及大众的同期表现显著落后。
更讽刺的是，通用引以为傲的电动平台，在关键环节频频受挫：自研的智能驾驶芯片开发失败，不得不向华为求助于辅助驾驶解决方案；动力电池高度依赖宁德时代供应，内部电池质量良率仅维持在65%，量产时延超过计划四个月。
2024年，通用与LG合资的电池工厂投产再次推迟，工人反映设备调试耗时三个月仍未达到稳定，而特斯拉德州的超级工厂，设备安装两周内即顺利投入量产——差距不仅在资本投入，更在于组织响应效率与执行的韧性。
近期，通用又宣布暂停两款新电动SUV的开发项目，官方称此举是由于“当前市场需求的巨大不确定性”。
与此同时，中国的头部车企正在同步推向第六代全域智能电动平台，全面支持800V高压快充与城市级导航辅助驾驶功能，两者的技术迭代速度显然已经拉开了距离。
中国市场的急速下滑
回眸以往，上汽通用在中国市场的辉煌仍历历在目——年销量峰值突破200万辆，别克英朗稳居紧凑型轿车的榜首，GL8更是MPV市场的绝对霸主。
如今的局势却急转直下：别克品牌2025年在华销量暴跌41%，凯迪拉克XT5月均交付量骤降至3000辆，雪佛兰已基本退出主流消费视野；至于寄予厚望的纯电SUV E5，月销仅千余台，轻松被小鹏G6、零跑C10等竞争对手超越。
中国市场已由曾经的利润引擎转变为亏损黑洞。到2025年末，通用全球长期债务达290亿美元（约合2100亿元人民币），年度利息支出超过12亿美元。
电动车业务每年投入超50亿美元，但迟迟未见盈利转机。穆迪评级机构已将其信用展望调整为“负面”，明确提示：“如在2026年内无法实质性收窄亏损，或将触发债务重组程序。”
一位在通用工作多年的老员工透露，过去工厂的春节福利米面油已转变为购物卡，而额度也逐年减少。“不是公司抠门，而是账上确实没有多少可支配的现金。”
表面上看现金余额仍然可观，实则大部分必须优先用于偿还到期债务、支付员工福利、以及高额利息，剩余资金连基础研发都需精打细算。
总的来看，通用一百年兴衰的历程可以概总结为一句警示：短期盈利无法掩盖长期趋势的转向，体量的优势并不能替代前瞻创新的勇气。
通用的问题从来不是技术能力的缺失，而是被过往成功束缚了思维的边界。它能够制造出强劲的V8发动机，却难以理解用户为何偏好语音交互；它能建成高度自动化的超级工厂，却无法清晰计算一块电池芯的真实成本。
在2009年重组期间，一位通用资深工程师曾在内部邮件中写道：“我们输掉的不是技术之战，而是承认错误的勇气。”此话在经过十五年光阴后，至今听来依然发人深省。
而当年，通用坚信SUV热潮永不消退，电动车是短期的流行；随后又幻想着Volt能撑过过渡期，再徐图渐进。结果一旦步伐滞后，便步步失机，市场早已急驶而去，只留下追逐者的背影。
目前，通用仍在交付燃油车型，订单排期延至2026年下半年，但新发布车型的纯电动比例逐渐减少。北美经销商私下反映：顾客若询问电动选项，销售顾问只能推荐插电混合方案，并附上一句“请期待明年新款”。可见所谓的新款，仍是基于旧平台的小幅更新。
通用尚未彻底停运，犹如一辆历经岁月的经典车：发动机仍在运转，油箱却即将见底，方向盘略显虚位，仪表盘的故障灯闪烁不止。当你坐进驾驶舱，还能感受到曾有的温暖，却已不敢奢谈驶向远方的希望。
结语
失去对未来的感知，终将在变革的洪流中无声消逝。当真正的变化到来，永远不会叩门，也不曾发出任何预警。
留给通用的时间窗口，正在迅速缩小。